因為宇昌(改名為中裕新藥)是未上市公司，因此國發基金採計權益法計算，該基金投資宇昌生技4年已虧掉一半，認列投資損失2億多元。據了解，按照國發基金以往扶植新興產業慣例，會等到該公司上市櫃後，才考慮在不影響公司穩建營運和股市行情下，出脫持股，對於宇昌目前也是這樣的打算，會等到宇昌上市櫃才考慮是否處分持股。

經建會主委劉憶如昨日在立法院經濟委員會表示，宇昌(改名為中裕新藥)目前淨值4.5-5元，興櫃股價35-37元左右。國發基金採取權益法認列損益，如果是上市櫃公司，依照股價調整投資虧損，未上市公司則不會按照股價來調整，而是依照成本認列，如果該公司辦理減資，國發基金就會認列虧損，如果對該公司持股超過20%，國發基金則會就持股部分依目前盈虧認列投資損失。

宇昌(改名為中裕新藥)目前是興櫃公司，官員表示，興櫃屬於寡眾市場，不會依照股價來調整損益，換句話說，雖然目前宇昌在興櫃的股價來到35-37元之間，但因為淨值只在4.5-5元之間，且即使經過多年增資，國發基金持股仍逾20%，因此國發基金對於宇昌這筆投資，還是認虧一半，以國發基金投資宇昌約4億元來說，認列虧損已達2億元。

通常國發基金投資新興產業，會等到該公司股票上市或上櫃之後，代表公司已經成功，國發基金扶植產業階段性任務達成，且股價有公開且客觀標準認定，才會配合國發基金資金調度，在不影響股市行情和公司穩定經營的前提下，決定是否出脫持股。

據了解，對於宇昌的處理原則，國發基金也是會依照上述方式來處理。由於宇昌尚未上市櫃，且國發基金目前每年現金股利還有數十億元，資金調度不成問題，因此暫時不會有出脫宇昌持股的打算。

【2011/12/09 聯合晚報】